TMAR (minimalna sprejemljiva stopnja uspešnosti) Kaj je, izračun

The TMAR (minimalna sprejemljiva stopnja uspešnosti) Najnižja dobičkonosnost je, da vlagatelj upa, da bo pridobil naložbo, ob upoštevanju tveganj naložb in priložnostnih stroškov za njegovo izvedbo namesto drugih naložb.

Zato kaže na minimalno stopnjo ugodnosti, za katero vodja projekta meni, da je sprejemljiva za začetek projekta. Menedžerji uporabijo ta koncept v najrazličnejših projektih, da bi ugotovili, ali koristi ali tveganja projekta presegajo koristi drugih možnih.

Vir: Pixabay.com

TMAR se na splošno določi pri ocenjevanju obstoječih priložnosti pri širitvi poslovanja, stopnje naložb in drugih dejavnikov, za katere vodstvo meni.

[TOC]

Ocena naložbe

Upravitelji podjetij nenehno razmišljajo o naložbah v nove izdelke in kapitalske stroške. Vendar morajo imeti ukrep, ki jim lahko pomaga ugotoviti, ali ti novi projekti predstavljajo dragoceno uporabo sredstev podjetja.

TMAR je objektivna stopnja pri ocenjevanju naložb v projekt. To dosežemo z ustvarjanjem diagrama denarnega toka za projekt in premikanjem vseh transakcij v tem diagramu v isti čas, pri čemer uporabite TMAR kot obrestno mero.

Če je nastala vrednost na tej uveljavljeni točki enaka ali višja, bo projekt šel na naslednjo fazo analize. V nasprotnem primeru se zavrže. TMAR se bo na splošno povečal, če se boste morali soočiti z večjim tveganjem.

Kakšna je minimalna sprejemljiva stopnja uspešnosti?

V poslovnem in gospodarskem inženiringu je minimalna sprejemljiva stopnja uspešnosti minimalna stopnja donosa projekta, ki ga je podjetje pripravljeno sprejeti, preden ga začne, glede na svoje tveganje in priložnostne stroške za odrek drugih projektov.

Splošna formula za TMAR je: TMAR = vrednost projekta + posojilna obrestna mera + pričakovana stopnja inflacije + spremembe stopnje inflacije + tveganje neskladnosti s posojilom + tveganje za projekt.

Za večino podjetij je TMAR tehtani povprečni stroški kapitala (CPPC) podjetja. Ta številka je določena z zneskom dolga in dediščine v bilanci stanja. Za vsako podjetje je drugače.

Analiza projekta

Menedžerji ocenjujejo kapitalske stroške z izračunom notranje stopnje donosa (IRR) in primerjajo te rezultate z minimalno sprejemljivo stopnjo uspešnosti, znano tudi kot stopnja ovire.

Lahko vam služi: proračun za dohodek: za kaj je in primeri

Če poteg presega TMAR, je odobren. Če ne, je verjetno, da vodstvo projekt zavrne.

Kot primer predpostavimo, da upravitelj ve, da vlaganje v konzervativni projekt, kot je naložba v zakladne obveznice ali drug projekt brez tveganja, ustvari znano stopnjo uspešnosti.

V tej stopnji lahko dodamo tudi premijo o tveganju, če vodstvo meni, da ta posebna priložnost vključuje več tveganj kot druge priložnosti, ki bi jih bilo mogoče zasledovati z enakimi viri.

Pri analizi novega projekta lahko upravitelj uporabi to konzervativno stopnjo uspešnosti projekta, kot je TMAR. Vodja bo nov projekt izvedel le, če ocenjena uspešnost presega TMAR za vsaj premijo tveganja novega projekta.

Za kaj je?

Ko je predlagan projekt, mora to najprej skozi predhodno analizo, da ugotovi, ali ima pozitivno neto sedanjo vrednost ali ne, z uporabo TMAR kot diskontne stopnje.

Bolj verjetno je, da bo vodja začel nov projekt, če TMAR presega obstoječo raven v drugih projektih.

Ta stopnja se pogosto uporablja kot sinonim za zmanjšanje, referenčni indeks in kapitalske stroške. Uporablja se za izvajanje predhodnih analiz predlaganih projektov in se na splošno poveča, kadar obstaja večje tveganje.

TMAR je koristen način za oceno, ali je naložba vredna tveganj, povezanih z njim. Za izračun TMAR je treba upoštevati različne vidike naložbene priložnosti, vključno z možnostjo razširitve trenutnega delovanja in stopnje naložb.

Naložba bo uspešna, če bo realna stopnja uspešnosti nad TMAR. Če je spodaj, se naložba upošteva brez uspeha in kot vlagatelj bi se lahko odločila, da se umakne od naložbe.

Orodje za ocenjevanje

TMAR vzpostavi hitrost, s katero se vrednost denarja sčasoma zmanjšuje. To je pomemben dejavnik pri določanju obdobja izterjave kapitala projekta s popustom dohodka in odhodkov, načrtovanih v trenutni pogoji.

Podjetja, ki delujejo v panogah z bolj nestanovitnimi trgi, bi lahko uporabila nekoliko višjo stopnjo za nadomestilo za tveganje in privabljanje vlagateljev.

Različna podjetja imajo lahko nekoliko drugačne razlage TMAR. Kadar podjetje in podjetje za tveganje kapitala razpravljata o primernosti vlaganja v projekt, je pomembno, da obe strani razumeta ta izraz, združljiva za ta namen.

Vam lahko služi: posredni stroški proizvodnje: klasifikacija, primeri

Kako se izračuna?

Skupna metoda za oceno TMAR -a je, da se za projekt uporablja metoda diskontiranega denarnega toka, ki se uporablja v neto modeli sedanjih vrednosti.

Notranja stopnja donosa

To je diskontna stopnja, do katere so vsi denarni tokovi projekta, tako pozitivni kot negativni, enakovredni nič. IRR je sestavljen iz treh dejavnikov: obrestna mera, premija za tveganje in stopnjo inflacije.

Izračun TMAR družbe se začne z obrestno mero naložbe brez tveganja, kot so ameriške državne obveznice.Uu. dolgoročno.

Ker denarni tokovi niso zagotovljeni, je treba dodati premijo za tveganje, da se upošteva to negotovost in potencialno nestanovitnost.

Končno, ko gospodarstvo doživlja inflacijo, je treba to stopnjo dodati tudi izračunu.

Razmišljajo o povprečnih kapitalskih stroških

CPPC se določi s stroški pridobitve potrebnih sredstev za plačilo projekta. Podjetje ima dostop do sredstev, če sklene dolg, poveča osnovni kapital ali porabi zadržan dobiček. Vsak vir sredstev ima drugačne stroške.

Obrestna mera dolga se razlikuje glede na trenutne gospodarske pogoje in kreditno kvalifikacijo družbe.

Stroški socialnega kapitala so uspešnost, ki jo delničarji potrebujejo za vlaganje svojega denarja v podjetje.

CPPC se izračuna tako, da se delež dolga in kapitala pomnoži s svojimi stroški, da se doseže tehtano povprečje.

Minimalna sprejemljiva stopnja uspešnosti

Če ima projekt IRR, ki presega TMAR, bo vodstvo verjetno odobrilo za nadaljevanje naložbe. Vendar ta pravila odločanja niso toga. Drugi premisleki bi lahko spremenili TMAR.

Na primer, vodstvo bi se lahko odločilo, da bo uporabil spodnji TMAR, recimo 10%, za odobritev nakupa nove elektrarne, vendar zahteva 20% TMAR, da se razširi na obstoječe objekte.

To je zato, ker imajo vsi projekti različne značilnosti. Nekateri imajo več negotovosti glede prihodnjih denarnih tokov, drugi pa krajša ali daljša obdobja za pridobitev donosnosti naložbe.

Priložnostni stroški, kot je TMAR

Čeprav je CPPC najbolj uporabljena referenčna točka kot TMAR, ni edina. Če ima podjetje neomejen proračun in dostop do kapitala, bi lahko vlagal v kateri koli projekt, ki preprosto ustreza TMAR.

Vam lahko služi: ekonomska nadgradnja: elementi, primeri

Vendar pa z omejenim proračunom postane priložnostni stroški drugih projektov dejavnik, ki ga je treba upoštevati.

Recimo, da je CPPC podjetje 12% in ima dva projekta: eden ima IRR 15%, drugi pa 18% IRR. IRR obeh projektov presega TMAR, ki ga definira CPPC. Na tej podlagi bi lahko poslovodstvo odobrilo oba projekta.

V tem primeru TMAR postane najvišji IRR projektov, ki so na voljo, ki je 18%. Ta IRR predstavlja priložnostno strošek, s katerimi je treba primerjati vse druge projekte.

Omejitve

Čeprav sta povezana IRR in TMAR koristna orodja, obstajajo nekatere omejitve. Na primer, projekt ima lahko 20%IRR, vendar s trajanjem denarnih tokov le tri leta.

To je mogoče primerjati z drugim projektom s 15%IRR, vendar z denarnim tokom, ki bo obstajal 15 let. Kakšen projekt bi moralo odobriti poslovodstvo? Uporaba IRR in TMAR ne pomagata veliko v tej situaciji.

Primeri

Podjetje potrebuje računalnik v vrednosti 5 USD.000.000. Da bi to naredili, podjetje prodaja javne obveznice po 8% obrestni meri, da bi lahko zbralo to potreben denar.

"Stroški" za pridobitev 5 USD.000.000 je nato 8% obrestne mere, ki jo morate plačati za obveznice. Če je to edina dejavnost takrat, bodo morali:

- Osnova minimalne sprejemljive stopnje uspešnosti je 8%.

- Minimalna sprejemljiva stopnja učinkovitosti bo običajno presegla 8%, vendar nikoli ne more biti nižja.

Ta 8% TMAR se lahko spremeni, da se upošteva dodatna povečanja in tudi:

- Zgornja uspešnost stroški.

- Zaznano tveganje.

Večina podjetij uporablja 12 -odstotni TMAR, ki temelji na dejstvu, da S&P 500 na splošno proizvaja letne donose v intervalu med 8% in 11%.

Reference

1. Wikipedia, brezplačna enciklopedija (2019). Donosna minimalna stopnja donosa. Vzeto od: v.Wikipedija.org.
2. Kapital (2019). Donosna minimalna stopnja donosa. Vzet iz: kapital.com.
3. Jim Woodruff (2019). Kako izračunati rjavo. BizflUent. Vzeto od: BizflUent.com.
4. Revolly (2019). Donosna minimalna stopnja donosa. Vzeto od: revolly.com.
5. Osebje An-Najah (2019). Donosna minimalna stopnja donosa. Vzeto od: Osebje.Najah.Edu.
6. Besede za vlagatelje (2019). Donosna minimalna stopnja donosa. Vzeti od: investicijske besede.com.